进入2017年以来，酒店行业持续开启“买买买”模式。抱团取暖虽然是大势所趋，然而，这种规模化扩张背后的隐忧也不言而喻。

尽管如此，在很多业内人士看来，并购现象仍将是未来全球酒店业的大势所趋，尤其是在当下轻资产运营模式越发流行的背景下，酒店更关注数字技术，这种更高端的技术成为酒店区分的关键。

进入2017年以来，酒店业收购的消息不胜枚举，美国Ascent Hospitality收购万豪汉茨维尔酒店，雅高集团宣布打算收购Travel Keys，Airbnb也处于收购Luxury Retreats的谈判中，卢浮宫酒店集团宣布收购印度独立酒店连锁巨头Sarovar的多数股权，等等。日前，华住酒店集团以36.5亿元人民币的价格全资收购桔子水晶酒店集团100%股权，成为中国酒店业又一备受关注的收购案之一。

收购潮一浪接一浪，并非毫无来由。有业内人士表示，就2016年维也纳酒店集团被收购而言，中端酒店的经营压力可见一斑。《2016中国饭店业务统计》报告显示，2015年，4星级酒店的平均房价较2014年下降2.4%，经营毛利率也下滑了1.7%，每间房的平均收益水平也呈现出下滑趋势。

除了中端酒店，经济型酒店的运营亦不尽如人意。从如家近年来的财务情况来看，其营业收入、净利润以及客房实际收入等指标不仅增长乏力，而且已经开始出现较为不稳定的波动，这对于中国酒店业而言显然是一个值得担忧的现象。而如家被首旅收购、铂涛被锦江收购，亦被业界视为经济型酒店发展遭遇瓶颈。

经济型连锁酒店在近十年内的兴起，是中国酒店业摆脱早期“招待所”、“小旅社”与高端星级酒店共同把持中国酒店业局面的终结者，这批具有统一品牌、相似品质和标准，好地段以及较同等价位酒店具有更好入住体验的连锁酒店迅速崛起，从而获得了近十年发展的黄金期。

依靠中端酒店品牌满足消费升级中的品质需求，是华住看到的机会。“未来十年，中端酒店将像过去经济型酒店一样席卷中国酒店业，把行业重新洗牌。”华住创始人季琦曾在公开场合表示。

然而，除华住之外，如家旗下的和颐、如家精选，锦江旗下的康铂、锦江都城都瞄准了中端酒店市场。而供给的激增加剧了竞争态势。

在某业内研究机构发布的2016年中国中端连锁酒店品牌10强中，华住旗下的全季和星程排在维也纳酒店之后，分列二、三位，如家旗下的和颐酒店则排名第四。其中维也纳的市场占有率超过17%，全季在10%左右，星程、和颐与随后的品牌均在5%以内，份额十分接近。

因过度竞争及产品同质化导致房价和住宿率难以维系在高位，以及消费结构的升级转型，如今经济型酒店在一二线城市的发展也遭遇到了非常严重的瓶颈问题。

尽管并购被很多企业认为是突破发展瓶颈的有效手段，然而，在目前中国酒店市场的大环境下，片面追求规模化扩张背后的隐忧，也引发了业内人士的关注。

有业内人士认为，中国酒店业竞争的主战场在高端酒店。经济型酒店和中端酒店进入门槛低，收购价值低，或不能形成竞争优势。而中端酒店和经济型酒店的经营都在走下坡路，因此收购可能会加重企业的经营压力。此前，锦江股份收购卢浮集团，估值较高，财务费用压力大，隐忧日渐凸显。公开数据显示，锦江股份收购卢浮集团交易切割完成后，前者的负债率升至82%。

一直以来，双方管理方式与企业文化难以融合，是企业并购的通病，因此，并购后双方将如何融合发展为业界所关注。万豪曾表示，纵使品牌之间的重叠度很高，但对喜达屋现有酒店品牌并不会做出任何调整。同样，在锦江收购铂涛后，铂涛依然保持原来的基因，独立发展。于是，资本上的运作，给酒店本身带来了怎样的变化，对服务及产品有何助益，仍有待考究。

值得注意的是，此前锦江高溢价收购铂涛引发了业界质疑。有业内人士表示，铂涛私有化之前的“7天”，数量不少，品质在经济型酒店中排不上位，且都是租赁物业，租期在2到5年都要到期，这些数量如此质量的经济型酒店，对于锦江之星未必是正能量。且没有物业的酒店价值如何评估？“只为比拼酒店客房数量，意义并不大，没有核心竞争力和资源共享的品牌大杂烩难以形成核心竞争力。”该业内人士表示。

对于华住、如家们而言，转型和升级并非修补硬件那么简单，基于IT技术的功能升级、细分市场与精准定位，优质的服务和人文体验或许才是竞争的关键。

中国经济增长节奏的放缓，似乎丝毫未影响到中国投资商投资海外，尤其是海外酒店业的热情。2016年，酒店业再次见证了中国投资商掀起的一股投资热浪， 他们热切希望从国内市场扩张，对国际市场摩拳擦掌，积极投资。

鉴于中国投资商四处买入股份，甚至整笔整笔地收购，市场中对于酒店业将进一步整合的流言也在四起。据摩根士丹利的最新研究，全球十大酒店运营商仅占到整个酒店业市场份额的37%。除了因收购喜达屋集团规模更进一步的万豪酒店集团，其他几家还没有什么大动作。

对此，有业内人士认为，酒店业的并购现象才刚刚开始，整合将继续进行，尤其是在当下轻资产运营模式越发流行的背景下，酒店更关注数字技术，这种更高端的技术成为酒店区分的关键。此外，并购也为很多酒店运营商提供了新思路，他们也意识到投资或收购来开拓酒店组合可带来的新机遇。